A Fábrica Nacional de Perfumes - FANAPE, foi fundada em setembro de 1981, em consequência do enorme sucessode uma loja de perfumes naturais, instalada na região da Savassi, zona sul de Belo Horizonte, em 1976. A fundadora Elizabeth Pimenta, adquiria as colônias no Rio de Janeiro e as revendia embaladas em saquinhos de feltro com a marca "Água de Cheiro". As embalagens, produzidas artesanalmente, passaram a ser um diferencial dos produtos no mercado de Belo Horizonte, garantindo o sucesso das vendas.
O crescimento da rede de lojas e a formação do sistema de franquia da Água de Cheiro teve inicio em 1980, com a Distribuidora de Colônias Ltda.. De agosto a dezembro do mesmo ano, foram abertas 45 lojas, de diferentes proprietários, com o mesmo padrão de decoração e preço único para os produtos. "Sem saber, estávamos praticando o "franchising", recorda Elizabeth Pimenta. A empresa já contava, também, com o fornecimento exclusivo dos saquinhos de feltro, produzidos artesanalmente pela Savassi Embalagens.
A partir da expansão em todo país, em 1991, foi criada a AC Franchising para administrar exclusivamente a área de franquia, cabendo à FANAPE responder somente pela fabricação dos produtos. Em meio a esse processo, foram criadas a RCP Indústria e Comércio, para produção de sabonetes de glicerina , fornecedora da Água de Cheiro e disponível a terceiros; a Malibu Embalagens, que substituiu a Savassi Embalagens, responsável pela fabricação de emborrachados, e a Atenas Comércio e Indústria, que ficou com a manufatura de saquinhos de feltro e malha, além de camisetas.
A empresa foi pioneira no Brasil, em junho de 1991, quando criou o Conselho Consultivo de Franqueados, através do qual os franqueados participam das principais decisões a respeito da franquia.
A maturidade que adquiriu no setor garantiu a inauguração, em 1994, de três lojas no exterior, sendo uma em Meca e duas em Jeddah, ambas na Arábia Saudita, dentro dos mesmos padrões das lojas brasileiras. Com a inauguração, em 1995, de mais duas lojas, uma em Tabuk e outra em Al Jubail, hoje são cinco franquias operando com sucesso na Arábia Saudita.
A Água de Cheiro concluiu, em 1994, o processo de profissionalização em seu sistema administrativo, com a contratação de executivos para assumir os cargos de diretoria e que passaram a atuar juntamente com os proprietários e fundadores da empresa, nas decisões estratégias. Desta forma, a Água de cheiro deixa de ser uma empresa familiar ainda na primeira geração de proprietários. Um processo de administração participativa também foi deflagrado na empresa, incluindo várias ações de integração com funcionários de todos os níveis, além da distribuição de resultados.
Com aproximadamente 200 funcionários nas unidades fabris e na administração, além de 2,2 mil empregados nas mais de 500 lojas em todo o país, a Água de Cheiro é uma das maiores redes de franquia do Brasil. Com a finalidade de atender à demanda da crescente clientela a FANAPE produz mais de 200 itens, incluindo deo-colônias, loções para o corpo, sabonetes de glicerina, shampoos, batons, bronzeadores, linhas infantis, entre outros, que hoje já chegam a países como o Japão, Portugal, Estados Unidos e Peru, entre outros.